ประวัติศาสตร์ Encilhamento เป็นปรากฏการณ์ทางการเมือง และเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นในช่วงเริ่มต้นของสาธารณรัฐ เก่าในสมัยรัฐบาลของเดโอโดโร ดา ฟอนเซกา มีลักษณะเป็นมาตรการขยายสินเชื่อ และสนับสนุนการสร้างธนาคาร บริษัท และกระบวนการอุตสาหกรรม มาตรการดังกล่าวให้ผลในทางลบดังที่เราจะเห็นด้านล่าง
ด้วยการเลิกทาสในปี พ.ศ. 2431 และด้วยคำประกาศของสาธารณรัฐเมื่อวันที่ 15 พฤศจิกายน พ.ศ. 2432 ระบบการเมืองและเศรษฐกิจของบราซิลได้พลิกผัน สาธารณรัฐเปิดตัวในบราซิลผ่านการรัฐประหารโดยพลเรือนและทหาร ซึ่งนำโดยจอมพลเดโอโดโร ดา ฟอนเซกา ซึ่งแม้จะมีเส้นทางการเป็นเจ้าหน้าที่ราชาธิปไตย แต่ท้ายที่สุด ก็ถูกชักจูงโดยคนอย่างเบนจามิน คอนสแตนต์ให้ก่อการรัฐประหาร
ความจริงก็คือ ในการเปลี่ยนแปลงจากระบอบการปกครองหนึ่งไปสู่อีกระบอบหนึ่ง มันขึ้นอยู่กับดีโอโดโรด้วยที่จะทำหน้าที่เป็นผู้นำทางการเมือง จากนั้นเขาก็กลายเป็นประธานาธิบดีของรัฐบาลเฉพาะกาล ซึ่งกินเวลาจนถึงปี พ.ศ. 2434 โดยมีการประกาศใช้รัฐธรรมนูญ ฉบับแรกของพรรครีพับลิกัน ระยะเปลี่ยนผ่านนี้จำเป็นต้องมีแผนการที่สอดคล้องกับความเป็นจริงใหม่ของประเทศ
โดยมีผู้อพยพชาวยุโรปเข้ามาตั้งถิ่นฐานในสภาพแวดล้อมเกษตรกรรม และคนงานที่ได้รับเงินเดือน สภาพแวดล้อมในเมือง และความจำเป็นในการทำอุตสาหกรรม ผู้รับผิดชอบในการวางแผนนโยบายเศรษฐกิจในขณะนั้นคือรุย บาร์โบซา บาร์โบซา เข้าควบคุมกระทรวงการคลังในรัฐบาลเฉพาะกาลของดีโอโดโร ดา ฟอนเซกา ในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2432 และต้องรับมือกับสถานการณ์ที่ปรากฏขึ้น ตั้งแต่ช่วงเดือนสุดท้ายของจักรวรรดิ
วันที่ 24 พฤศจิกายน พ.ศ. 2431 ดี เปโดรที่ 2 พยายามที่จะดำเนินการปฏิรูประบบธนาคารของบราซิล ธนาคารได้รับเงินจากรัฐโดยไม่มีดอกเบี้ย และเริ่มให้กู้ยืมแก่ภาคเกษตรกรรมด้วยดอกเบี้ย 6% ต่อปี ธนาคารเหล่านี้เริ่มแสดงความสามารถในการทำกำไรที่เพิ่มขึ้น ดังนั้นพวกเขาจึงกลายเป็นต้นแบบสำหรับการสร้างธนาคารใหม่ ซึ่งพยายามที่จะดำเนินการในลักษณะเดียวกันในภาคส่วนอื่นๆ ของเศรษฐกิจ
ความอิ่มอกอิ่มใจทางการเงินนี้ก่อให้เกิดคลื่นของการดำเนินการในบราซิล ที่สาธารณรัฐพยายามที่จะใช้ประโยชน์จากไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง Rui Barbosa เชื่อว่าระบอบสาธารณรัฐควรจัดเตรียมเงื่อนไขสำหรับคลื่นลูกนี้ให้เจริญรุ่งเรือง ด้วยเหตุนี้จึงจำเป็นต้องขยายสื่อหมุนเวียน นั่นคือจำนวนเงินที่พิมพ์ออกมาที่หมุนเวียนในตลาด วัตถุประสงค์ไม่เพียงเพื่อกระตุ้นธุรกิจใหม่เท่านั้น แต่ยังรวมถึงการพัฒนาอุตสาหกรรมด้วย
ตามคำกล่าวของรุย บาร์โบซา สาธารณรัฐจะมีเสถียรภาพและบรรลุความก้าวหน้าทางเศรษฐกิจ หากบรรลุความเร่งตามกรอบอุตสาหกรรม และผลที่ตามมาคือละทิ้งลัทธิเกษตรกรรมที่เป็นเอกสิทธิ์เฉพาะของจักรวรรดิ ดังนั้นธนาคารหลักที่รับผิดชอบการออกหลักทรัพย์
คือธนาคารแห่งสหรัฐอเมริกาของบราซิลกำกับโดยฟรานซิสโก เดอพอล่า เมย์ริงค์ อย่างไรก็ตาม นั่นยังไม่เพียงพอ นอกจากนี้ ยังจำเป็นต้องควบคุมการเก็งกำไรทางการเงิน ตามที่นัก ประวัติศาสตร์ Raymundo Faoro กล่าวในงานเล่มที่ 2 ของเขา
ดังนั้น ในวันที่ 17 มกราคม พ.ศ. 2433 จึงนำแผนรัฐบาลของเขาไปปฏิบัติ โดยการออกกฎหมายจะมีอำนาจเหนือกว่านโยบายหนี้สาธารณะ กลไกดังกล่าวจะเสร็จสมบูรณ์ด้วยมาตรการต่อต้านการเก็งกำไร เหนือสิ่งอื่นใดในข้อผูกพันที่กำหนดให้กับบริษัทในการฝากเงิน 30% ของทุนเป็นเงินสดเมื่อพวกเขาจัดตั้งตัวเอง เช่นเดียวกับเพื่อชดเชยความไม่สะดวกของกระดาษที่เปลี่ยนแปลงไม่ได้
การเก็บภาษีศุลกากรในทองคำ ซึ่งเป็นมาตรการที่ใช้โดยไม่มีความต่อเนื่อง ซึ่งจะเป็นหนึ่งในรากฐานของนโยบายของ Campos Sales Murtinho ปัญหาคือ การท่วมตลาดด้วยเงินพิมพ์ทำให้เกิดกระแสธุรกิจ และลงเอยด้วยการกระตุ้นให้เกิดบริษัทจำนวนมาก ซึ่งหลายแห่งย่ำแย่ ซึ่งพยายามจัดตั้งบริษัทร่วมหุ้นและขายหุ้นดังกล่าวในตลาดหลักทรัพย์มูลค่า โดยไม่มีบัลลาสต์ที่แท้จริง
นั่นคือ ไม่มีความเข้ากันได้กับสิ่งที่พวกเขากำลังผลิต การเดิมพันในการซื้อและการขายหุ้นนั้นค่อนข้างสุ่มสี่สุ่มห้า ดังนั้น ปรากฏการณ์นี้จึงกลายเป็นที่รู้จักในชื่อเอนซิลฮาเมนโต ซึ่งเป็นการพาดพิงถึงการควบคุมม้าเพื่อแข่ง บรรยากาศทางการเงินของประเทศในเวลานั้นเปรียบได้กับสภาพอากาศ ที่ประกอบด้วยนักพนันแข่งม้าที่ฮิปโปโดรม
ในไม่ช้าความวุ่นวายทางการเงินก็เริ่มลดลง เนื่องจากขาดความสัมพันธ์ระหว่างการลงทุนและการผลิตจริง นักลงทุนจำนวนมาก โดยเฉพาะนักลงทุนต่างชาติ ถอนการลงทุนออกจากตลาดหลักทรัพย์ ทำให้ราคาหุ้นร่วงลง และทำให้ค่าเงินบราซิลอ่อนค่าลง เมื่อเทียบกับเงินปอนด์สเตอร์ลิง การลดค่าเงินมาพร้อมกับอัตราเงินเฟ้อ สิ่งนี้มีส่วนกระตุ้นให้เกิดวิกฤตทางการเมืองของรัฐบาล ถูกแทนที่ด้วยกระทรวงการคลังโดย Baron of Lucena
อ่านต่อได้ที่ : ไข่ตก อธิบายกับการใช้งานในการทดสอบไข่ตกเพื่อให้ประสบความสำเร็จ
